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2017年中国农产品价格走势分析【图】

2017年12月25日 14:41:34字号:T|T

     今年以来,农产品走势以平稳或下跌为主,上涨品种较少。2017年年初厄尔尼诺转拉尼娜后,除美国 5 月爆发小规模干旱外,全球天气情况较为良好,农产品主产国并未出现 2015-2016 年度减产情况,产量普遍回升较为明显,主要农产品价格走势偏弱。

国内小麦现货价格

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2017-2023年中国新疆农产品行业市场分析预测及投资前景fun88乐天堂客户端

国内中晚稻现货价格

数据来源:公开资料整理

国内外白糖价格

数据来源:公开资料整理

国内外棉花价格

数据来源:公开资料整理

国内天然橡胶价格

数据来源:公开资料整理

国内玉米价格

数据来源:公开资料整理

国内外豆油价格

数据来源:公开资料整理

国内外豆粕价格

数据来源:公开资料整理

     供给侧改革持续推进,2018年农产品价格走势或将分化。2015年12月提出农业供给侧改革以来,国家先后对玉米、大豆、小麦、稻谷等作物价格形成机制进行调整。目前来看,在天气因素保持稳定前提下,供给侧改革开始较早的玉米或将止跌上涨;小麦、稻米等处于改革初期的品种价格或将弱运行。此外,受到国际产需变化影响,国内油脂价格或将小幅走强。2017年农产品价格偏弱局面有望在2018年开始分化。

     1、价格看涨品种:玉米、油脂、蔬菜

     (1)玉米供给端:种植面积大幅下滑,产量下降

    2016年临储收购取消之前,我国玉米总种植面积为5.7亿亩,2016/2017年度预计全国下降 3000-4000万亩,结合河南、黑龙江以及安徽等地的调研情况,预计 2017/2018 年度全国种植面积还将下降 3000-3500 万亩,种植面积连续两年大幅下滑有望使得国内玉米总种植面积降至5亿亩左右,下滑幅度达12%,国内产量有望由 2.25亿吨下降至2亿吨。

国内主要玉米种植面积分布

数据来源:公开资料整理

2015年起国内玉米种植面积及产量不断调减

数据来源:公开资料整理

    (2)玉米需求端:深加工消费增加,需求稳步增长

    我国玉米深加工行业始于 1956 年,目前深加工产品主要有淀粉和淀粉糖、酒精、味精、赖氨酸和柠檬酸等,其中淀粉和淀粉糖占比50%以上,是主要玉米深加工产品。为保护国内粮食安全,2007 年-2014 年间,国务院通过出台多项政策限制深加工产能,将工业玉米消费控制在玉米总消费的 26%以内。2017 年 4 月,发改委废除深加工产能准入限制,我国深加工行业政策开始松绑,10 月份又发文件大力支持我国燃料乙醇发展。东北地区是我国主要玉米深加工产业集中地,目前黑龙江平均玉米深加工利润200-300元/吨,在供给侧改革大背景下,预计 17/18 年度玉米深加工补贴还将继续,政策松绑后东北地区玉米深加工产能将快速增长。

国内玉米供需平衡表(单位:万亩、万吨)

-
14/15
15/16
16/17
17/18E
变动幅度
种植面积
55700
57200
55100
50000
-9%
产量
21565
22463
21957
20000
-9%
进口
552
552
200
150
-25%
消费
18339
19409
21072
21457
2%
消费:饲用
11256
12101
13303
13503
2%
消费:工业
5257
5417
5825
6025
3%
消费:食用
752
765
782
789
1%
消费:种子
169
170
161
157
-2%
消费:其他
905
956
1001
983
-2%
出口
1
1
15
30
-

数据来源:公开资料整理

     17/18年度全球大豆产量下降至3.48亿吨,同比下滑 0.85%,消费量小幅增加至3.44亿吨,同比增长 3.88%,产需较16/17年度收紧17万吨。产需趋紧美豆、豆油、棕榈油走势有望震荡偏强。

全球大豆供需平衡表(单位:百万吨)

-
14/15
15/16
16/17
17/18E
变动幅度
期初库存
62
79
77
96
25%
产量
320
313
352
348
-1%
进口量
124
132
143
149
4%
出口量
113
132
145
151
4%
总消费量
301
315
331
344
4%
期末库存
79
75
95
98
3%

数据来源:公开资料整理

     蔬菜品种较多,短期看受天气影响较为明显,长期看与宏观需求较为一致。由于低基数效应,三季度CPI蔬菜同比转正,进入冬季严寒天气导致供应减少,同时由于上半年蔬菜价格同比下跌,改种蔬菜的农民可能再改种回去,蔬菜价格后续看涨。

蔬菜价格和CPI拟合

数据来源:公开资料整理

蔬菜价格走势

数据来源:公开资料整理

     2、价格持平或下跌品种:小麦、稻米、白糖、棉花、橡胶、水产

    2017年国家首次下调稻谷最低收购价格,早籼稻、中晚籼稻和粳稻最低收购价格分别为每 50公斤130元、136元和150元。早籼稻比 2016 年下调3元,中晚籼稻比2016年下调 2元、粳稻比 2016 年下调5元。相对于经济作物而言,主粮作物战略意义重大、影响面较广,预计未来收购价直接取消概率不大,2018 年国内稻谷收购价或将继续微调,国内稻谷价格维持弱运行态势。

国内小麦最低收购价

数据来源:公开资料整理

国内中晚稻最低收购价

数据来源:公开资料整理

     17/18榨季由于天气情况较好,巴西、泰国、印度等国际白糖主产国产量大幅回升,全球产需格局由缺口转为过盈。国内方面,17/18 榨季国内糖产量估产近1000万吨,同比 16/17 榨季增长 8%左右,进入三年增产周期。此外,2017年5月商务部将配额外糖进口关税由 50%上调至 95%。综合以上因素,认为在供给回升消费稳定的大背景下,国际糖价或将维持弱势,国内糖价由于受到进口政策调整影响,预计将走出震荡行情。

178 /18榨季主产国大幅增产

数据来源:公开资料整理

国内糖产量进入三年增产周期

数据来源:公开资料整理

国际白糖供需平衡表(单位:万吨)

-
14/15
15/16
16/17
17/18
变动幅度
期初库存
4485
4881
4387
3884
-11.47%
产量
17742
16474
17081
17964
5.16%
消费量
16794
16942
17187
17156
-0.18%
进口量
5017
5433
5457
5134
-5.92%
出口量
5489
5381
5777
5924
2.55%
期末库存
48811
43871
38844
38245
-1.54%

数据来源:公开资料整理

     17/18年度,美国、印度、中国全球三大主产国产量回升明显,全球棉花产量由106.54 万吨大幅增长至 120.86 万吨,同比增长 13.44%。消费方面,下游棉纺织工业发展较慢,全球棉花消费量增速仅为 3.73%,预计价格将在成本线之上较弱运行。

国际棉花供需平衡表(单位:万吨)

-
14/15
15/16
16/17
17/18
变动幅度
期初库存
103.31
111.54
97.17
89.57
-7.82%
产量
119.1
96.32
106.54
120.86
13.44%
进口量
35.74
35.25
36.71
38.2
4.06%
出口量
35.31
35.11
36.56
38.22
4.54%
总消费量
111.13
111.31
113.77
118.01
3.73%
损耗
0.16
0.09
-0.18
0.03
-
期末库存
111.54
96.6
90.27
92.38
2.34%

数据来源:公开资料整理

     短期来看,四季度、一季度东南亚主产国逐渐停割,供给短时间趋紧,价格或将小幅走强。此外,由于 2010-2011年胶价高企,东南亚主产国种植面积大幅增长,按照天然橡胶 7-8 年左右生长周期来算,2018 年之后供给将逐渐充盈。需求方面,2016 年 8 月由于“治超”影响,国内重卡销量同比持续增长,但单月销量在今年 3月份达到 10.6 万辆之后环比持续下滑,对于天然橡胶价格的增量影响持续减弱。

2010-2011年国际天然橡胶种植面积大幅增加

数据来源:公开资料整理

国内重卡销量环比增速持续下滑

数据来源:公开资料整理

     水产受制于高端消费低迷和社消需求疲软,价格总体缺乏上涨动力。2016 年洪水导致大量池塘被冲,鱼价暴涨。2017 年水产饲料销量增速同比提升,产能已经开始恢复。在供需皆弱的格局下,2018年看平水产。

水产饲料销量

数据来源:公开资料整理

水产价格持续上涨

数据来源:公开资料整理

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