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2017年中国造纸行业发展现状及细分行业发展趋势分析(图)

2018年02月12日 16:1210000人浏览字号:T|T

    2016 下半年起,木浆、废纸持续涨价,驱动分别以木浆、废纸为原料的纸品持续提价,纸企盈利高度改善,行业高成长。

    木浆、废纸持续涨价,叠加纸企行业集中度高、持续提价,2017 年造纸行业营收和利润增速大幅提升。2017 年1-9 月,我国造纸及纸制品行业实现营收1.2万亿元,同比增11.3%;实现利润总额739 亿元,同比增37.8%。受益于供给侧改革和环保督查,造纸行业企业数量继续维持低位。截至2017 年9 月末,行业企业数6636 家,同比减少0.6%。

我国造纸行业营收利润及其增速

资料来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2018-2024年中国造纸行业运营态势与未来发展趋势报告

我国造纸行业企业单位数量

资料来源:公开资料整理

    (2)外废政策趋严致年内纸价提升明显,库存回升、旺季备货结束致短期废纸价格受抑制

    外废进口政策趋严。2016 年,我国废纸消耗量中36%来自进口外废。今年以来我国废纸进口政策趋严,推动废纸价格走高。

    2016 年12 月,国家环保部发布《关于开展火电、造纸行业和京津冀试点城市高架源排污许可证管理工作的通知》,规定2017 年6 月30 日前完成造纸行业企业排污许可证申请与核发工作,自2017 年7 月1 日起,所有制浆、造纸、浆纸联合企业需持证排污。

    2017 年7 月,国务院办公厅发布《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》,规定2017 年年底前,禁止进口未经分拣的废纸。此规定约影响废纸供应量600 万吨。

    2017 年8 月,环保部发布《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准(征求意见稿)》,进口废纸一般含杂量标准由1.5%降低至0.3%。

    2017 年10 月,环保部发布《进口废纸环境保护管理规定(征求意见稿)》,规定废纸企业生产能力不小于30 万吨/年,并应取得排污许可证和通过省级清洁生产审核。

我国废纸进口量及进口率

资料来源:公开资料整理

    进口配额控制加强。2015 年起我国全品类废纸进口均需申报配额。2016 年废纸进口总配额4080 吨。2017 年5 月底开始停止额度补批,截至目前2017 年共审批进口配额3117 万吨,同比减少23.6%;其中进口废纸配额补批总计552万吨,同比减少56.9%。2017 年1 至9 月份废纸进口量达2169 万吨,同比增长1.2%;9 月当月进口量209 万吨,同比大幅减少21.1%。

我国废纸进口量、进口金额及其增速

资料来源:公开资料整理

2017 年废纸当月进口量及同比增速

资料来源:公开资料整理

    环保督查加速落后产能出清。我国环保部第一、二、三、四批督查活动分别于2016 年7 月、2016 年11 月、2017 年4 月、2017 年6 月展开,大量环保不达标中小企业出现停产限产现象,2017 下半年山东、富阳等纸企集中的区域多次推行排污合格企业轮休,2017 年环保力度更强于上年。

历次环保督察情况

批次
省市
内容
第一批
2016 年7 月19 日
内蒙古、黑龙江、江苏、江西、河
南、广西、云南、宁夏
责令整改企业2111 家,问责3000 多人,其中河南,其中华苑印刷、现代包装等包装印刷
厂遭停产30-40 天;江苏至少12 家印刷、包装企业被群众举报,理文造纸厂、海顺印刷
等企业被罚款整改
第二批
2016 年11 月25 日
北京、上海、湖北、广东、重庆、
陕西、甘肃
责令整改企业11962 家,问责2682 人,其中长江经济带沿江重化工及造纸行业企业专项
集中整治中,恒达纸业因环境违法被移送公安;广东省7 万多家企业因环境违规被处理,
涉及造纸、印刷包装企业数百家
第三批
2017 年4 月25 日
天津、山西、辽宁、安徽、福建、
湖南、贵州
责令整改企业20359 家,问责4018 人,183 家企业存在环境问题,存在挥发性有机物
(VOCs)治理问题的47 家,其中山西新浪印业被点名通报
第四批
2017 年8 月7 日
吉林、浙江、山东、海南、四川、
西藏、青海、新疆(含兵团)
责令整改企业32602 家,问责5763 人,包装印刷行业被环保部点名,新华印刷、虹光网
络印刷等11 家包装印刷厂被点名通报

资料来源:公开资料整理

    库存触底回升,纸价明显回调。我国纸厂废旧黄纸板库存天数自2017 年1 月末持续下滑,8 月末开始明显回升,截至10 月底,纸厂废旧黄纸板库存天数达9.6 天,较底部回升24.3%。价格方面,2017 年4 月以来国废价格持续提升,年初至10 月末,价格提升56%。10 月中旬废纸价格出现回调,截至11 月27日,国废黄板纸价格报2228.2 元/吨,较10 月16 日高点回调幅度达36.9%。

我国废纸库存情况

资料来源:公开资料整理

国废黄板纸价格走势(元/吨)

资料来源:公开资料整理

    (3)木浆产能投放加速,价格长期望企稳

    木浆新产能陆续投产。我们统计,印尼金光集团共140 万吨产能于2017 年6月投产;芬兰Metsa 集团130 万吨产能于2017 年9 月投放,其中53 万吨产能停产,预计净增加产能77 万吨;巴西Fibria 的Tres Lagoas 浆厂2017 年9月新增产量37.7 万吨,预计全年共新增产能175 万吨,到2020 年达到195 万吨的水平;瑞典Södra 公司4.5 万吨产能于2017 年11 月投产。总计2017 年预计新增产能达397 万吨,相当于2016 年全球化学商品浆出货量的8.1%,其中下半年新增产能达257 万吨,相当于2016 年全球化学商品浆的5.2%。
2016 年全球化学商品浆出货量达4898.9 万吨,同比增幅达4.3%,近5 年同比增速约在2-4%之间。木浆产能投产自2017 年起明显加快,长期来看全球木浆价格有望逐步企稳。

全球化学商品浆产能增长情况

资料来源:公开资料整理

全球化学商品浆产能及需求预测(百万吨)

资料来源:公开资料整理

2017-18 年全球木浆新增产能

预计投产时间
公司
投产项目
预计新增产能(万吨)
2017 年6 月
印尼金光集团
APP 印尼OKI 项目第二期
140
2017 年9 月
巴西Fibria 公司
巴西Tres Lagoas 浆厂Horizonte 二期纸浆产能
175
2017 年9 月
芬兰Metsa 集团
芬兰Aanekoski 浆厂
77
2017 年11 月
瑞典Södra 公司
Mörrum 浆厂生产线扩产
4.5

资料来源:公开资料整理

全球化学浆发运量

资料来源:公开资料整理

    库存企稳回升。2017 年4、5 月份以来木浆库存明显下滑,10 月份以来略有回调。青岛港、保定库木浆库存10 月份分别环比回升23.3%、25.7%至36 万吨、2.7 万吨。

我国木浆库存(千吨)

资料来源:公开资料整理

    浆价逐步回稳。2017 年初至11 月27 日,价格提升18.5%至6695 元/吨,其中自2017 年9 月初价格出现明显企稳,11 月27 日价格较9 月12 日高点回调幅度达18.5%,木浆价格出现明显企稳迹象。

木浆价格走势(元/吨)

资料来源:公开资料整理

    (4)原纸价格整体望企稳,生活用纸仍有提升空间

    纸价高位,部分纸种高位回调

    箱板纸:价格高位回调。11 月27 日,箱板纸价格报4733 元/吨,较年初上涨7.2%。当前价距11 月3 日最高点6250 元/吨已有明显回调,回调幅度24.3%。

    供给盈余小幅提升。2016 年,我国箱板纸产量2245 万吨,表观消费量2243.9万吨,供给盈余1065.8 万吨,较2015 年同比增加6.8%。库存显著回升。2017年10 月31日我国箱板纸最新库存为137.1万吨,较9月末库存环比增加22.2%,较去年10 月同比增加139.2%。

2012-2017 年11 月我国箱板纸价格走势

资料来源:公开资料整理

2017 年我国箱板纸月度库存及同比情况

资料来源:公开资料整理

    瓦楞纸:价格回落至年初水平。11 月27 日,箱板纸价格报3750 元/吨,较年初下降8%。当前价距10 月24 日最高点5725 元/吨已有明显回调,回调幅度达34.5%。供给盈余有所减少。2016 年,我国瓦楞纸产量2225 万吨,表观消费量2222 万吨,供给盈余435 万吨,较2015 年同比减少25.8%。库存显著增加。2017 年8 月以来,我国瓦楞纸库存有所回升,2017 年10 月31 日我国瓦楞纸最新库存为100.3 万吨,较9 月末库存环比增加77.1%,较去年10 月同比增加92.2%。

2012-2017 年11 月我国瓦楞纸价格走势

资料来源:公开资料整理

2017 年我国瓦楞纸月度库存及同比情况

资料来源:公开资料整理

    双胶纸:11 月27 日,双胶纸价格报7433.3 元/吨,较年初上涨31.6%。2016年,我国双胶纸产量840.2 万吨,表观消费量769.6 万吨,供给盈余293.88 万吨,较2015 年同比增加34.4%。

    双铜纸:11 月27 日,双铜纸价格报7600 元/吨,较年初上涨33.3%。2016 年,我国双铜纸产量549.6 万吨,表观消费量468 万吨,供给盈余227 万吨,较2015年同比减少11.8%。

2012-2017 年11 月我国双胶纸价格走势

资料来源:公开资料整理

2012-2017 年11 月我国双铜纸价格走势

资料来源:公开资料整理

    白卡纸:11 月27 日,白卡纸价格报6732.5 元/吨,较年初上涨20.6%。2016年,我国白卡纸产量680 万吨,表观消费量634.6 万吨,供给盈余207.5 万吨,较2015 年同比减少44%。

2012-2017 年11 月我国白卡纸价格走势

资料来源:公开资料整理

    生活用纸:11 月27 日,生活用纸价格报6732.5 元/吨,较年初上涨19.5%。

    供给盈余缩减,2016 年,我国生活用纸产量885 万吨,表观消费量834.8 万吨;生活用纸供给盈余203.8 万吨,较2015 年同比减少30.3%。由于生活用纸下游对接消费品,提价慢,生活用纸价格较木浆价格具有半年以上的滞后期,随着旺季到来,四季度生活用纸提价有望逐步落实。

2012-2017 年11 月我国生活用纸价格走势

资料来源:公开资料整理

    展望:原料价格望企稳,生活用纸仍有提升空间。

    原材料废纸、木浆望企稳。纸类产品的两大原材料废纸、木浆涨价是2017 纸价上行的主要驱动因素。原料废纸、木浆价格企稳后,原纸价格望逐步企稳。

    (1)2017 全球木浆产能持续增加尤其是2017 下半年快速增加带动木浆价格长期企稳,同时2017 年9 月起木浆库存逐步回稳,长期价格趋势向下。(2)首先,废纸库存2017 年9 月起出现回升,其次,废纸进口纸配额2017 年12月有望发放,第三,废纸涨价阶段囤积较高库存的贸易商望逐步出货对价格形成抑制。(3)下半年包装纸整体旺季,“双11”、圣诞节、春节对废纸备货在12月份望提前结束,废纸短期价格抑制。(4)生活用纸终端提价难,提价滞后半年以上,同时因提价幅度不高,年底仍有提价空间。

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