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2019年中国食品饮料行业发展概况、收入增速情况及行业利润增速情况分析[图]

2019年06月05日 14:05:22字号:T|T

    2018年食品饮料整个行业收入5591亿元,同比增长17%,其中2018Q1/Q2/Q3/Q4收入增速分别为18%/16%/10%/24%。2019Q1整个行业收入1730亿元,同比增长16%。在白酒行业恢复背景下,行业在经历2012-2013年向下调整和2014年的探底后,2015-2018年收入增速持续保持上升趋势,分别为5%/9%/16%/17%,2019Q1收入增速略有下降,约为16%。

    2018年食品饮料整个行业净利润964亿元,同比增长26%,其中2018Q1/Q2/Q3/Q4利润增速分别为30%/31%/10%/35%。2019Q1整个行业净利润370亿元,同比增长25%。行业利润在经历2013-2014两年的负增长之后有所恢复,2015-2018年利润增速分别为10%/8%/32%/26%,2019Q1利润增速略有下降,约为25%。

    行业盈利能力:2018年行业毛利率约为49%,净利率约为17%,分别较去年同期提升2.13pct/1.22pct;2019Q1行业毛利率约为52%,净利率约为21%,分别较去年同期提升1.29pct/1.44pct。2015年之后行业毛利率、净利率提升明显,2018年和2019Q1行业毛利率和净利率均已经超越2012年的高点水平,创下近年以来的新高。

    行业费用率:2018年行业总体费用率19%,销售费用率14%,分别较去年同期下降1.25pct/0.52pct;2019Q1行业总体费用率17%,销售费用率13%,分别较去年同期下降0.31pct/0.11pct。受行业调整影响,2013-2015年行业费用率持续增加,随着行业复苏,2016年以来行业费用率逐渐下降,其中2019年一季度的总体费用率和销售费用率均低于2012年水平,创下近年以来的新低。

2010-2018年食品饮料行业收入及增速(单位:亿元)

数据来源:公开资料整理

2010-2018年食品饮料行业利润及增速(单位:亿元)

数据来源:公开资料整理

2010-2019Q1单季度食品饮料行业收入及增速(单位:亿元)

数据来源:公开资料整理

2010-2019Q1单季度食品饮料行业利润及增速(单位:亿元)

数据来源:公开资料整理

2010-2019Q1单季度食品饮料行业毛利率

数据来源:公开资料整理

2010-2019Q1单季度食品饮料行业净利率

数据来源:公开资料整理

2010-2019Q1单季度食品饮料行业费用率

数据来源:公开资料整理

2010-2019Q1单季度食品饮料行业销售费用率

数据来源:公开资料整理

    整体消费略有回落

    2018年经济及消费整体略有回落。2018年第三季度GDP累计同比增长6.7%,环比下降0.1个百分点,较去年同期下降0.2个百分点,整体经济略有放缓。从社会消费品零售总额数据来看,2018年11月社会消费品零售总额同比增长8.1%,限额以上社会消费品零售总额同比增长2.1%,整体消费略有放缓。消费者信心方面,2018年6月以来指数小幅回落,居民消费信心受外部影响波动较大。

2018年GDP呈下降态势

数据来源:公开资料整理

2018年消费者信心略微下滑

数据来源:公开资料整理

2018年社会消费品零售总额及限额以上企业消费品零售总额同比增速下降

数据来源:公开资料整理

    分行业收入增速情况:白酒降速,大众品相对稳健

    分行业来看,2018年收入增速分别为:白酒(27%)>大众品(12%),其中各子行业收入增速分别为:白酒(27%)>食品综合(26%)>调味品(14%)>乳制品(12%)>肉制品(3%)≈葡萄酒(3%)>啤酒(2%)>黄酒(-3%)。(注:光明乳业、上海梅林进行了追溯调整;白酒行业的顺鑫农业白酒业务占比相对较低,所以将其剔除;调味品行业莲花健康、梅花生物、星湖科技业绩波动较大,所以剔除调味品行业中的莲花健康、梅花生物、星湖科技;同理,剔除乳制品行业中的贝因美;食品综合行业收入增长较快包含深粮控股资产注入的原因;下同)2019Q1收入增速分别为:白酒(23%)>大众品(12%),其中各子行业收入增速分别为:白酒(23%)>食品综合(20%)>乳制品(15%)≈调味品(15%)>啤酒(7%)>肉制品(6%)>葡萄酒(-8%)>黄酒(-9%)。其中2019Q1收入增速较2018年实现加速的行业有:啤酒+5.2pct、肉制品+3.3pct、乳制品+2.1pct、调味品+0.3pct。2019Q1收入增速较2018年增长趋势放缓的行业有:葡萄酒-10.7pct、食品综合-6.0pct、黄酒-6.3pct、白酒-4.6pct。

2011-2019Q1白酒和大众品收入增速对比

数据来源:公开资料整理

2018年和2019Q1分行业收入增速

数据来源:公开资料整理

2018Q1/Q2//Q3/Q4和2019Q1分行业收入增速

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2015-2019Q1各子行业收入增速

数据来源:公开资料整理

2019Q1较2018年收入增速环比变化

数据来源:公开资料整理

    分行业利润增速情况:白酒降速,但大众品加速明显

    分行业来看,2018年利润增速分别为:白酒(33%)>大众品(11%),其中各子行业利润增速分别为:白酒(33%)>食品综合(29%)>调味品(23%)>肉制品(11%)>乳制品(0.5%)>啤酒(-4%)>葡萄酒(-6%)>黄酒(-30%)。(注:光明乳业、上海梅林进行了追溯调整;白酒行业的顺鑫农业白酒业务占比相对较低,所以将其剔除;调味品行业莲花健康、梅花生物、星湖科技业绩波动较大,所以剔除调味品行业中的莲花健康、梅花生物、星湖科技;同理,剔除乳制品行业中的贝因美;食品综合行业利润增长较快包含深粮控股资产注入的原因;下同)2019Q1利润增速分别为:白酒(28%)>大众品(16%),其中各子行业利润增速分别为:食品综合(29%)>白酒(28%)>啤酒(22%)>肉制品(20%)>调味品(15%)>乳制品(9%)>葡萄酒(1%)>黄酒(-17%)。

    其中2019Q1利润增速较2018年实现加速的行业有:啤酒+25.9pct、黄酒+12.7pct、肉制品+8.7pct、乳制品+8.3pct、葡萄酒+7.9pct。2019Q1利润增速较2018年增长趋势放缓的行业有:调味品-7.9pct、白酒-4.5pct、食品综合-0.1pct。

2011-2019Q1白酒和大众品利润增速对比

数据来源:公开资料整理

2018年和2019Q1分行业利润增速

数据来源:公开资料整理

2018Q1/Q2//Q3/Q4和2019Q1分行业利润增速

数据来源:公开资料整理

2015-2019Q1年各子行业利润增速

数据来源:公开资料整理

2019Q1较2018年利润增速环比变化

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